港股持续升温！布鲁可IPO认购破4000倍，或重现泡泡玛特首日火爆

布鲁可新股认购火爆：孖展认购额破5900亿港元，华夏版乐高备受关注 布鲁可（BrickLink）被誉为“华夏版乐高”，其新股认购情况持续火爆。据报道，截至1月3日中午12时，散户认购金额已经突破5900亿港元，相较于公开发售部分募资额1.46亿港元，超额认购近4053倍，市场热度可见一斑。此次IPO，布鲁可还吸引了三位基石投资者，包括景林财产治理香港有限公司、UBS AM Singapore、富邦基金治理有限公司及富邦财产治理（香港）有限公司。 值得关注的是，布鲁可所处的行业是玩具行业。根据弗若斯特沙利文数据展示，2023-2028年全球/华夏市场规模的复合增速为15%、22%，吸引着众多企业纷纷组织。其中，布鲁可作为拼搭角色类玩具消费商，正处于关键的增长节点，其招股消息备受关注。 布鲁可希望复制上市首日的表现。泡泡玛特（POPP MART）于2020年12月11日实现首日上市。截至当天收盘，涨幅为79.22%，报价69港元。 布鲁可的IPO引起投资者关注的原因是什么呢？在市场定位上，布鲁可填补了“低价+低龄”的巨大市场空白。乐高和万代中心的主要受众是1980-1995年出生的消费者，聚焦日本经典动漫、二次元IP和益智培养家庭场景，定价多在百元至千元的高端区间；而泡泡玛特和JellyCat面向高线城市的成年消费者，主打精品手办和毛绒玩具。 而布鲁可则专注于低价和低龄市场，中心SKU价格约为40元，部分新品低至10元，精确满足6-16岁儿童的经济实惠玩具需求，同时迎合青少年对奥特曼、变形金刚等热门IP的喜爱。 渠道端也是布鲁可的重点发力方向。近几年来，以实创、九木杂物社、酷乐潮玩、KKV、番茄口袋为代表的杂物零售店在国内市场呈爆发式扩店态势。截至2024年6月，实创、九木杂物社在国内的店铺数量分别达到4115家和671家，较2020年6月增幅超过62%和127%。 在产品端，布鲁可凭借IP和SKU的高频推新策略提高热销率。拼搭玩具零件交口程序化、可重复使用，上游消费相对灵活。布鲁可从概念到量产平衡的新周期仅为6-7个月，低于行业平均的10-12个月；在推出新产品的频率上，保持每个季度30-90款SKU，2023年计划推出197款，2025年计划推出约800款。