2024债市回顾:六大事件揭秘,2025趋势展望航向清晰
2024年债市回顾与2025年展望
一. 2024年债市重要事件回顾
1. 利率债整年震撼走牛 商场表现强势
2024年,债券市场经历了几轮牛市行情,特别是利率债整体表现强势。有业内人士表示,今年债市走牛可能是由于“机构仍然短缺优质资产”所驱动。
2. 11月推出地方化债战略 新增特别再融资债刊行额度用于置换隐性债务
11月8日,人大常委会宣布了地方化债战略,以帮助地方政府债务重组,其中包括增加特别再融资债刊行额度,用于置换隐性债务。
3. 信披债走势强烈震荡 信披利差收窄
诺言债市场在2024年上半年和下半年出现了明显分歧。固收团队表示,2024年,诺言债市场经历了“冰火两重天”的情况。
二. 2025年债市趋势展望
1. 一季度地方政府再融资债刊行即将开启 "自审自愿"有助于优化债券运用
12月至今,多个省市宣布了2025年一季度地方债券刊行计划。据统计,截至发稿时,一季度地方债券的刊行计划总额已超过5000亿元。
2. 债务新增空间仍值得期待
财务部宣布,2025年有较大的债务空间可利用。根据研究报告,仍有增发地方债、专项债、政策性金融债等可能性,预计财务债券融资规模将会增长。
3. 超宽松货币政策或将长期支持债市利好
政治局会议指出,明年将实行超宽松的货币政策。这将带来资本面流动性安全,可能成为债市长期走势的支撑因素。